发达的以太坊生态等发展中的公链丨新DeFi热潮的拐点

现在，我将介绍世界体系的框架。 --- 牛顿

以太坊越来越拥堵，其他公链都在努力抢占DeFi时代的先机。 我认为这会演变成一种类似于现实世界的发达国家与发展中国家之间、发达城市与欠发达城市之间的关系。 以太坊拥有越来越繁荣的DAPP生态。 顶级项目首先必须基于以太坊。 未来，一个项目本身会扩展到其他公链。 当然，还会有更多其他公链效仿以太坊。 热门货。 如果把以太坊比作最发达国家，那么有相对发达国家，也有四小龙，有发展中国家，也有穷国。 事实上，它还没有达到最终确定的阶段。 一切都在变化，但以太坊的生态基本上是不可动摇的。 以太坊已经是大资本大玩家的世界。 小散户很难对抗大资本。 甚至交易费用也非常敏感。 这样，其他公共链接就会从这个缝隙中穿过。 当然，交通很重要。 这个时候最适合大型传统交易所接手。 和知名公链合作（那些公链也很愿意），共建一个新的“四小龙”公链生态也是很有意思的。

BitMEX 创始人 Arthur Hayes 撰文称，DeFi 有望吸引数千亿美元的资金进入加密生态系统。 虽然他本人嘲笑其中许多项目是经济浪费活动，但确实有一个底层原型银行基础设施正在以太坊和其他协议的轨道上构建。 他是这样说的：“和其他人一样，我喜欢流动性农业 meme 代币，但我完全预料到我‘投资’在这些项目上的大部分钱会损失掉。 在我的脑海里，我倾向于相信我可以阅读市场情绪并在牛市顶部逃离。 但实际上，像大多数其他交易者一样，我在高点买入，持有，然后在高点后卖出。 如果您不想在泥土中打滚，那么您将永远找不到松露。 当然，我的仓位很小，我的核心投资仍然是黄金、白银矿机和实物黄金，诱人的100倍潜在回报率让我决定购买YAM、YFI、DOT或任何其他垃圾币。 这里没有夜总会，我正在用 shitcoin 代替苏打水，至少，我正在学习一些东西。 我和许多其他伪智能键盘战士一样，我对比特币上行目标有很大的疑问。 我将在下一篇文章中讨论这个问题，但总的来说，今年第四季度将非常令人兴奋。”

我记得之前说过Uniswap日交易额超过1亿美元的时候，Uniswap很快就会超过10亿美元。 现在来看，基本上再过一个多月，Uniswap 的日交易量就会超过 10 亿美元。 去年2019年，据统计以太坊公链有多少个生态应用，截至去年10月，DeFi项目锁定价值已达10.2亿美元，而在2019年初，这一价值仅为3.02亿美元，增长近3倍。 可见，这个市场去年也是萌芽期。 SushiSwap成功迁移，抢占了UniSwap一半以上的市场。 随即又出现了一个SashimiSwap（生鱼片），同样通过质押LP Token赚取治理代币，并以超高的APY（相对稳定的日化甚至接近1%）吸引了大量资金，导致寿司价格上涨下降。 套路和SushiSwap一样抢占市场。

现在有一些项目模仿 Sushiswap。 我估计以后会有很多这样的“国产”去中心化交易所。 因为思维的惯性，他们自然会认为交易所是食物链的顶端。 这种不是太有新意。 我估计后面出现的大量“Sushiswap-like”项目99.999%都是昙花一现，成为历史渣滓。 其实这种情况最近出来的时候就已经出现了。 大约有30万人进去，募集到的只有10万多，币价也暴跌。 由于像SUSHI模型一样吸收其他去中心化交易所流动性的质押LP代币模型的无常损失，这方面存在明显的风险。

我认为质押LP代币模型可能会被市场自动“打压”，除非从技术上解决无常损失的问题，尤其是在整个市场下跌、以太坊下跌的背景下。 我的一个判断是YAM挖矿模式会再次成为热点，因为：简单，只有一个LP质押。 DeFi挖矿如果继续发展下去，进化的方向应该是越来越简单，风险接近于零。 至少对于大资本来说，这个特性是必须要保证的。 否则，没有大资本的推动，不可能真正完成区块链2.0到3.0转移的历史使命。

在下一波DeFi挖矿高潮中，总锁仓量将超过200亿美元，甚至超过300亿美元，因为目前总锁仓量已经超过147亿美元。 DeFi 的总锁仓价值，TVL。 如果把 DeFi 看成是一家大型金融机构，那么 TVL 就是这家金融机构中标的资产的规模。 DeFi 中的所有资产都可以看作是从这些基础资产衍生出来的。 因此，TVL是衡量DeFi行业规模的一个比较硬的指标。 但也要注意风险，主要关注三点：一是无常损失问题； 第二，大盘的走势，如果下跌，风险大； 最后是池子资金量的增长，看大资金是否看好，大资金就是币值。 支撑关键因素； 当然以太坊公链有多少个生态应用，安全审计是必要的基本条件。

热门项目利用流量与已经具备线下应用基础的项目进行合作是一种趋势。 例如，知名借贷协议Aave在9月1日宣布将与致力于房地产代币化的RealT合作，为用户提供房地产作为贷款的抵押品。 上周末，Aave 的 Flash Loan 也推出了一笔巨额贷款，一位用户通过 Flash Loan 借出了价值 1400 万美元的稳定币 DAI。 如果YAM是AMPL+YFI，SUSHI是Uniswap+YFI，那么AAVE+YFI会比较有意思。 传统资产抵押贷款的市场规模将是代币抵押贷款的数万倍。

YFI真正做到了这一点，那就是进军借贷业务。 9 月 10 日，DeFi 聚合收益协议 yearn.finance（YFI）创始人 Andre Cronje 宣布，他将在几周内推出去中心化信用协议 StableCredit，该协议结合了代币化债务稳定币、借贷、AMM 和 Single-sided AMM 风险创建一个完全去中心化的借贷协议，允许创建基于任何资产的代币化信贷资产，例如 StableCredit 美元、欧元、日元等。

8 月 17 日，yEarn Finance 背后的开发团队宣布发布一个名为 yInsure Finance 的代币化保险平台。 该产品包括三个核心组成部分：承保资金、保险资金和理赔治理。 他的创新之一是保单以NFT的形式被代币化！ 这也意味着，你有了保险之后，你可以转让、出售你的 NFT 保单，之后你还可以买回来，甚至可以购买“一揽子保单”。 RARI作为承载具有保险功能的NFT代币的平台，这几天直接币价暴涨。 传统区块链NXM保险需要KYC，这是传统区块链2.0时代的惯例。 Nexus Mutual 是 2019 年推出的基于以太坊的去中心化保险协议，可以为以太坊区块链上的智能合约提供安全保障。 目前支持以太坊上的38个项目，几乎涵盖了所有的DeFi项目。

刚看到以太坊上有 68,500 个 BTC 代币，占 2100 万个 BTC 总供应量的 0.326%。 当然，以太坊生态可以吸纳传统资金，还有一个就是比特币。 比特币即使以后不用于支付（购物、消费），也只是作为一种投资收藏。 激活比特币也具有重要意义。

火币在以太坊上发行的比特币代币 HBTC 和另一个比特币代币 WBTC 被 Curve 添加到流动性池中。 也就是说，用户可以在火币上以BTC 1:1兑换HBTC，进而进入DeFi世界。 资金池已上线三个小时，总锁仓已超过600万美元。 在这个过程中，以火币为代表的中心化交易平台将充当CeFi/DeFi的资产桥梁。 火币通过HBTC向DeFi世界注入最具流动性的比特币资产，将大大提高去中心化金融市场的资产上限，加速DeFi规模的增长。 官方数据显示，本周锁定近3000万个HT，约合1.4亿美元。 在DeFi规则中，锁仓量代表了一个项目的实力和热度。

之前写过一篇文章，《挖矿将激活传统中心化交易所，DeFi将迎来第三波浪潮》。 下一波 DeFi 热潮很可能是由传统大型交易所带动的。 中心化交易所也有缺点，就是开始拉盘，然后砸盘，为了赚钱，导致代币价值不稳定。 此外，市场还有其他判断。 他们认为，作为以区块链为后盾的数字货币，其估值的提升很大程度上取决于科技股市场的持续发酵。 从上周开始，市场对科技股的态度开始发生转变。 最典型的例子就是纳斯达克指数和创业板指数同时高位暴跌。 显然，市场对科技股泡沫的容忍度已经到了极限。 科技股的尾盘结束了数字货币的上涨趋势。 传统大型中心化交易所能否掀起下一波DeFi热潮？ 还是要等科技股回暖，我觉得还是要看YAMV3上线后的表现。 我有一个猜测，YAMV3起到了转机的作用，这是由全球几家大型中心化交易所推动的，包括coinbase和Huobi Binance。 如果YAMV3能够对整个市场起到翻盘的作用，那么接下来的一波DeFi热潮将再次被拉起，甚至传统股票市场的资金都可以吸收进来，整体市场将呈现增量暴涨。